اليورو يتراجع مع تصاعد المخاوف المالية في فرنسا

ضغوط الديون الفرنسية تهز الأسواق

تراجع اليورو بقوة يوم الاثنين إلى أدنى مستوى له في 17 شهرًا، مع تصاعد المخاوف بشأن الوضع المالي في فرنسا. وأدى الانخفاض الحاد في سوق السندات إلى زيادة القلق من انتقال الضغوط إلى أسواق أخرى في المنطقة.
وسجل اليورو أدنى مستوى له عند 1.1161 دولار، وهو الأضعف منذ مايو 2025، خلال التعاملات الآسيوية. وجاء ذلك بعد تسجيله انخفاضًا للأسبوع الرابع على التوالي.
ويتأثر اليورو بارتفاع مستويات الدين الفرنسي، إلى جانب المخاوف من حالة الجمود السياسي مع اقتراب انتخابات العام المقبل.
وقال برنت دونيلي، رئيس تداول العملات الأجنبية في شركة Spectra Markets، إن المخاوف السياسية المرتبطة بفرنسا والتي كان يُتوقع أن تتصاعد مع اقتراب انتخابات أبريل 2027، أصبحت موجودة بالفعل في الأسواق.
وأضاف أن معالجة الوضع تبدو صعبة، خصوصًا أن أي تعهدات تتعلق بالموازنة قد تفتقر إلى المصداقية في ظل احتمال تغير الحكومة قريبًا.

موجة بيع السندات ترفع تكاليف الاقتراض

لا تزال الأسواق تحت تأثير موجة البيع الحادة التي شهدتها السندات الأسبوع الماضي. وأدت هذه الموجة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود.
كما تعرضت السندات الفرنسية لضغوط قوية، مع قلق المستثمرين من مخاطر التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط.
وتراجعت العقود الآجلة للسندات الفرنسية بنسبة 0.13%، بالقرب من مستويات قياسية منخفضة ظلت تقترب منها خلال الأسابيع الماضية.
وفي الولايات المتحدة، بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5.262%. وشهدت الأسواق بعض الهدوء بعد ارتفاع العائد إلى أعلى مستوى له في 24 عامًا الأسبوع الماضي، وهو ما أثار اضطرابات واسعة في الأسواق.

الدولار يستفيد من تدفقات الملاذ الآمن

انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.24% إلى 1.32064 دولار، بينما جرى تداول الين الياباني عند 157.92 ين للدولار.
وفي المقابل، ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام ست عملات رئيسية، بنسبة 0.47% إلى 102.37.
وقال ماثيو رايان، رئيس استراتيجية السوق في Ebury، إن الدولار يستفيد من البيئة الحالية. فارتفاع عوائد سندات الخزانة يزيد جاذبية الأصول الأمريكية، بينما يؤدي تراجع أسواق الديون العالمية إلى زيادة تدفقات الأموال نحو الدولار باعتباره ملاذًا آمنًا.
ويرى محللو OCBC أن استمرار تقلبات أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة قد يبقي الضغوط قائمة على صفقات العائد والعملات المرتبطة بالدورة الاقتصادية، إلى جانب اليورو.
في المقابل، من المتوقع أن تظل عملات الملاذ الآمن، مثل الفرنك السويسري والدولار، مدعومة.

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية تتغير

بعيدًا عن مشكلات اليورو، استفاد الدولار خلال الأسابيع الأخيرة أيضًا من توقعات المتداولين بشأن رفع أسعار الفائدة الأمريكية في الأشهر المقبلة.
لكن بيانات الوظائف الأمريكية الصادرة يوم الجمعة أضعفت هذه التوقعات. فقد أظهرت تباطؤ نمو الوظائف في سبتمبر بوتيرة أكبر من المتوقع.
وقال منصور محي الدين، كبير خبراء الاقتصاد الكلي في Bank of Singapore، إن البيانات تشير إلى أن سوق العمل الأمريكي لا يشهد سخونة مفرطة، رغم بقاء التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% منذ فترة ما بعد الجائحة.
ويتوقع محي الدين أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.

الأسواق تقلص رهانات رفع الفائدة

وفق أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، أصبحت الأسواق تسعّر احتمالًا بنسبة 78% لإبقاء البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، مقارنة مع 36% قبل أسبوع.
وفي الوقت نفسه، لا يزال المتداولون يتوقعون رفع الفائدة في ديسمبر، إضافة إلى رفعين آخرين خلال النصف الأول من عام 2027.
لكن بعض المحللين يرون أن هذه التوقعات تبدو مبالغًا فيها.
وقال موهيت كومار، الاستراتيجي لدى Jefferies، إن السيناريو الأساسي لدى الشركة يتضمن رفعًا واحدًا للفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ورفعًا واحدًا من جانب البنك المركزي الأوروبي.
وأضاف أنه بحلول مارس، إما أن تكون أسعار النفط قد تراجعت، أو أن استمرار ارتفاعها سيؤدي إلى تباطؤ النمو.
وبحسب كومار، في كلتا الحالتين، لا تتوقع Jefferies أن تنفذ البنوك المركزية عددًا من زيادات الفائدة التي تسعّرها الأسواق حاليًا.

يمكنك الاطلاع على اخر اخبار التداول في موقع توصيات
المصدر: الوكالات