تراجعت الأسهم يوم الثلاثاء بعد جلسة متقلبة أثارها التفكيك المفاجئ لصندوق تحوط يديره مستثمر بارز.
انخفض مؤشرا S&P 500 و Dow بحوالي 0.4٪ خلال فترة ما بعد الظهيرة. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.3 ٪ حيث أضافت أسهم التكنولوجيا إلى الخسائر الأخيرة. ارتفعت عوائد سندات الخزانة ، وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى حوالي 1.75٪.
في اليوم السابق ، أدت جلسة متقلبة في النهاية إلى تسجيل مؤشر داو جونز لإغلاق قياسي جديد ، على الرغم من تراجع أسهم شركات التكنولوجيا والسوق الأوسع. تلقت العديد من الأسهم ذات الأسماء الكبيرة ضربة قوية بعد أن واجه بيل هوانج ، مدير الصندوق والرئيس السابق لمكتب عائلة تايجر مانجمنت ، نداء الهامش الذي أجبر على تصفية المليارات من الأسهم. وعوضت أسهم شركات إعلامية كبرى ، بما في ذلك شركتي Viacom ( VIA ) و Discovery ( DISC ) ، اللتين تضررتا الاثنين في أعقاب التحركات ، بعض الخسائر في التعاملات المبكرة.
شركة Hwang ، Archegos Capital Management ، أجبرت من قبل بنوكها على بيع أكثر من 20 مليار دولار من الأسهم بعد أن تحركت بعض المراكز ضده. في خطوة ذات صلة ، حذر عملاق البنوك السويسرية Credit Suisse ( CS ) من أن التقلبات الناجمة عن تصفية الشركة ستجبر البنك على تلقي ضربة “كبيرة للغاية” لنتائج الربع الأول.
على الرغم من مخاوف العدوى الناجمة عن نداء الهامش الخاص بـ Archegos ، إلا أن مؤشر داو جونز تسلل إلى أعلى مستوى إغلاق جديد. سيكون الأسبوع هادئًا في الغالب حتى يوم الجمعة ، عندما يتم إصدار تقرير الوظائف لشهر مارس. من المتوقع أن تظهر البيانات أن الاقتصاد خلق 650 ألف وظيفة – أكبر عدد منذ أكتوبر 2019 والأفضل منذ بداية وباء COVID-19.
تميز الأسبوعان الماضيان بتذبذب تداول الأسهم ، خاصة مع التوجه إلى بعض الجلسات الأخيرة من الربع الأول. لكن بشكل عام ، تفوقت قطاعات الطاقة والقطاعات المالية والصناعية الدورية – أو أكبر القطاعات ذات الأداء المنخفض لعام 2020 – بقوة خلال العام حتى تاريخه ، في حين أن شركات التكنولوجيا الرائدة في العام الماضي كانت متأخرة. ظهرت علامات تحسن النمو الاقتصادي ، مع انخفاض أكبر من المتوقع يوم الخميس الماضي في مطالبات البطالة الجديدة إلى أدنى مستوى في حقبة الوباء من بين أحدث التقارير الإيجابية.
ومع ذلك ، فإن القلق السائد للعديد من المستثمرين تركز في الواقع على وتيرة التوسع الاقتصادي ، وما إذا كان التعافي بعد الوباء المدعوم بالتحفيز قد ينطلق بقوة أكبر مما كان متوقعًا ويثير تضخمًا سريعًا. في أعقاب تمرير حزمة تحفيز بقيمة 2 تريليون دولار ، تستعد إدارة بايدن لمزيد من الإنفاق – واحتمال فرض ضرائب أعلى.
أشار بيتر بوكفار ، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بليكلي الاستشارية: “يمكنك التأكد من أن الإنفاق بمضاعف أقل من الصفر ، وأن الزيادات الضريبية هي دائمًا عائق اقتصادي مع الاختلاف الوحيد”.