توقع مراقبو البنك المركزي الأوروبي لفترة طويلة، أن يكون الاجتماع الشهري للبنك في أكتوبر غير مفيد وليس له أي اهتمام، ولكن المزيج الحالي من تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي وزيادة التضخم قد يجعل اجتماع البنك المركزي الأوروبي لا يُنسى أكثر مما كان متوقعًا.
على الرغم من أنه من غير المرجح اتخاذ القرارات الرئيسية بشأن مستقبل حزمة التحفيز الطارئة الخاصة في لبنك المركزي الأوروبي -برنامج الشراء الطارئ الوبائي -حتى ديسمبر، فإن اهتمام المستثمرين سيتركز على التعليقات التي أدلت بها رئيسة البنك كريستين لاغارد في مؤتمر صحفي يوم الخميس.
في مذكرة حديثة، كتب Spyros Adreopoulos، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في BNP Paribas، “نتوقع أن يواصل البنك المركزي الأوروبي تراجعه مقابل أسعار السوق الحالية في تعليقاته خلال الاجتماع”.
“من ناحية أخرى، نتوقع أن تحافظ كريستين لا جارد على أن الارتفاع الحالي في التضخم مؤقت في الغالب.”
يعاني اقتصاد منطقة اليورو حاليًا من سلسلة من الصدمات الاقتصادية السلبية.
أدت اختناقات سلسلة التوريد إلى نقص في مجموعة واسعة من العناصر، وأسعار الغاز وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
على الرغم من هذه المخاوف، يقوم السوق حاليًا بتسعير أول ارتفاع لسعر البنك المركزي الأوروبية في نهاية عام 2022.
يقول مارك وول، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك: “ستكون السوق مهتمة بمعرفة ما إذا كانت الرئيسة لاغارد … تجادل بقوة مثل كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي “فيليب لين” أن توقيت السوق للإقلاع يتعارض مع التوجيهات الجديدة”.
في وقت سابق من هذا الشهر، تساءل كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين عما إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع بحلول نهاية العام المقبل، معتبراً أن البنك المركزي صرح بأنه لن يرفع المعدلات حتى يصل التضخم إلى 2٪ على المدى المتوسط.
وصرح لين، خلال حدث عبر الإنترنت: “عندما تنظر إلى القيم السوقية لمنحنى سعر الفائدة الآجل، أعتقد أنه من الصعب مواءمة بعض وجهات نظر السوق مع توجيهاتنا المستقبلية البسيطة والبسيطة”.
بلغ التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له في 13 عامًا خلال سبتمبر، ويرجع ذلك في الغالب إلى زيادة أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار السيارات، وارتفاع نفقات السكن.
وقال ديرك شوماخر في مذكرة للعميل: “بينما ينبغي فهم الارتفاع في أسعار” الإقامة “على أنه زيادة في الأسعار” اللحاق بالركب “، تشير أسعار السيارات المتزايدة إلى قيود جانب العرض.
“تعطي إحصائيات سبتمبر إشارة أولية إلى أن عنصر اللحاق بالتضخم هو حدث لمرة واحدة وبالتالي عابر، لكن ضغط التسعير من الاختناقات لا ينحسر”.
سوف يبحث المستثمرون عن أي إشارات على حدوث تحول في وجهة نظر البنك المركزي الأوروبي بشأن طبيعة ارتفاع التضخم الأخير.
كما لاحظت لاجارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر، “من المتوقع أن يكون الارتفاع الحالي في التضخم مؤقتًا بشكل أساسي، وأن ضغوط التسعير الأساسية تتراكم ببطء شديد.”
قد يكون أي تحول في هذا الحكم بمثابة تغيير لقواعد اللعبة، مما يشير إلى نبرة أكثر تشددًا داخل مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي.
يتوقع غالبية الاقتصاديين أن يذهب البنك المركزي الأوروبي إلى الجانب المتشائم في محاولة لمنع تشديد غير مبرر للأوضاع المالية عندما يتباطأ التعافي الاقتصادي في منطقة اليورو.